债券抛售潮席卷全球，压制风险资产表现，再加上地缘风险抬升，同样抑制风险情绪，前期热门的农业、贵金属、锂矿等板块集体获利回吐，资金向具备事件催化的军工等方向轮动。
9月2日，A股低开低走、全天震荡调整，创业板指跌超2%。军工板块逆势爆发，油气、银行、旅游等方向逆市活跃，而农业、贵金属、锂矿等昨日强势板块集体回调。宇树科技跌破550元，股价较上市首日“腰斩”。科技股调整，芯片半导体、算力硬件亦承压，“易中天”齐跌，中际旭创跌破万亿市值。
港股同样低开低走，恒指、恒科指双双下滑，恒科指跌超1%，午后恒指、恒科指跌幅收窄，恒指险些翻红。科网股多数下跌，芯片、AI大模型股陷入调整。债市方面，国债期货全线下跌。商品方面，国内商品期货多数下跌，贵金属期货大跌，跟随国际黄金和白银走势。
A股：截至收盘，沪指跌0.97%，深成指跌1.88%，创业板指跌2.39%。
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3900股飘绿，今日成交1.82万亿。沪深两市成交额1.79万亿，较上一个交易日缩量2422亿。板块方面，农业、传媒、金属、煤炭、光伏、算力板块带头调整。银行板块韧性十足，军工、玻纤、教育、次新股局部活跃。
港股：截至收盘，恒指跌0.07%，恒科指跌0.74%。
盘面上，大型科网股部分回暖，中资券商股大幅下挫，汽车股集体弱势，PCB概念股、光通信概念股、海运股、航空股、有色金属股、重型机械股纷纷下跌。内银股午后拉升力撑大市，中国银行盘中再创历史新高，生物医药股、教育股、内房股午后稍有回暖。宁德时代、智谱、中金公司、胜宏科技、赣锋锂业跌幅居前。生物科技、房地产板块反弹，百济神州、中国海外发展、华润置地走强。
债市：国债期货全线下跌，截至收盘，30年期主力合约跌0.23%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。
商品：国内商品期货多数下跌，截至收盘，贵金属跌幅居前，钯跌4.92%；新能源材料全部下跌，碳酸锂跌3.24%；基本金属多数下跌，锡跌2.47%；黑色系全部下跌，焦煤跌1.97%；农副产品多数下跌，红枣跌1.71%；油脂油料多数下跌，花生跌1.27%；能源品涨幅居前，原油涨8.80%；化工品多数上涨，乙二醇涨5.98%；航运期货全部上涨，集运指数(欧线)涨2.68%；非金属建材全部上涨，PVC涨0.84%。
军工装备：地缘冲突升级，板块逆势掀涨停潮军工是全天最强、也是唯一贯穿始终的主线。个股层面，内蒙一机2连板，建设工业、长城军工、博云新材涨停，北交所晟楠科技30CM涨停，北方长龙涨超13%；天秦装备、中光学、华强科技、通易航天、中航成飞、中兵红箭等跟涨。
建设工业涨停的直接标签是"军工+机器人"——其在第十五届中国航展轻武器展区展出的多功能足式机器人、小型室内清剿机器人、班组多旋翼察打无人机等装备成为资金记忆点。
逻辑链一：事件催化，美伊冲突骤然升级。据央视新闻及美军中央司令部声明，美军于9月1日对伊朗伊斯兰革命卫队目标发动打击，涵盖防空阵地、雷达系统、海上资产与设施、布雷能力及通信站点；伊朗方面反击并击落一架美军MQ-9无人机。9月2日，美军再度发动一轮持续约6个半小时的新打击。
霍尔木兹海峡航运安全成为焦点——伊朗议会议长卡利巴夫称，冲突前每日至少120艘船只通过海峡，当前通航量远不及战前，海峡完全由伊朗军方控制。受此影响，国际油价连续大涨：WTI原油收于90.22美元/桶（涨5.20%），布伦特原油收于94.65美元/桶（涨4.60%），阿联酋穆尔班原油单日大涨7.40%。地缘不确定性直接推升军工情绪与军贸预期。
逻辑链二：业绩验证，中报景气扎实。据统计，中证军工指数覆盖的80家公司上半年合计营收3774.94亿元，同比增长18.89%；归母净利润247.72亿元，同比增长32.92%。军工核心上市公司整体业绩向好，验证行业景气向上，与纯情绪博弈形成区分。
逻辑链三：结构性增量来自船舶与军贸。中信建投指出，上半年军工板块的业绩增长主要由船舶和军贸拉动，下半年该趋势有望延续。军贸景气叠加"十五五"新质战斗力建设，构成订单层面的中期支撑。
中航证券认为，经过7月深度震荡及8月估值修复，军工板块仍处在由"杀估值"向"等催化、验证基本面"切换的窗口期；订单延迟、交付节奏与毛利率压力等悲观假设已在前期股价中较为充分定价。此外，商业航天可回收闭环、国产大飞机产业化与国际化、军贸景气以及中报业绩分层，各领域多呈现边际改善，对2026年下半年持乐观判断。
也有分析人士认为，军工的崛起也可能与资金结构有关。此前，AI链连续放量上涨，但在7月份调整过程当中，资金开始选择新的主线。军工逐渐成为一个承接点。近期，科技股再度陷入调整趋势当中。军工股再度崛起也就成了资金惯性的延伸，而且这个板块调整时间也比较长，又有事件驱动预期存在。
农业、煤炭集体调整此前热门的农业板块大幅回调今日大幅回调，个股方面，敦煌种业跌停，华绿生物、神农种业跌超10%，12天7板牛股金健米业跌超6%，北大荒、亚盛集团、农发种业、苏垦农发等跌超7%。
有分析指出，9月1日农业板块在弱市环境中逆势大涨，大量短线资金快速涌入，在涨停潮出现后，板块本身已经积累了较高的获利盘；晚间龙头公司连续发布风险提示，又进一步削弱了市场继续追高的意愿。在缺乏新的增量催化情况下，部分资金选择兑现前一日利润，因此形成粮食板块回落的局面。
9月1日晚间，多家热门农业公司发布风险提示，或许也成为板块降温的重要因素之一。万向德农在公告中指出，公司股价短期连续大幅上涨，已经存在市场情绪过热和非理性炒作风险。
金健米业也在风险提示公告中对近期市场热点进行了降温。公司表示，股价剧烈波动，击鼓传花效应明显，积累了极大的交易风险；近期“超强厄尔尼诺”和粮食概念受到市场较高关注，但粮油产品属于民生必需品，终端价格波动幅度相对有限，因此相关题材预期究竟能够在多大程度上改善公司的实际经营业绩，仍存在较大不确定性。
此外，煤炭股普跌，上海能源跌近8%、晋控煤业跌近7%。分析认为，强势板块的轮动回吐，凸显当前存量博弈下资金快进快出的特征。
宇树科技股价较上市首日“腰斩”宇树科技股价跌超4%，跌破550元/股，较8月19日登陆科创板时创出的1100元/股历史高价已“腰斩”。
宇树科技成立于2016年，前不久刚登陆科创板。公司深耕高性能机器人全栈自研，以四足机器人为根基逐步拓展至人形机器人与核心组件，已形成“四足+人形+组件”完整产品矩阵。宇树科技四足机器人2023年—2025年累计销量超3.3万台、连续多年居全球第一；2025年人形机器人出货超5500台居全球第一。
“易中天”集体下跌，新易盛、天孚通信跌超5%；中际旭创跌超4%，总市值跌破1万亿元。
公司9月1日晚间公告，当日首次通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式回购股份37.41万股，占公司总股本的0.0318%，成交价格区间为838.16元/股至870.00元/股，支付总金额为3.18亿元。
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